陽光電源(300274):陽光電源投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表20240823

時(shí)間：2024年08月24日 19:50:25 中財(cái)網(wǎng)

原標(biāo)題:陽光電源:陽光電源投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表20240823

證券代碼： 300274 證券簡稱：陽光電源 陽光電源股份有限公司投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表
編號：20240823

投資者關(guān)系活動(dòng) 類別	□特定對象調(diào)研 □分析師會(huì)議 □媒體采訪 □業(yè)績說明會(huì) □新聞發(fā)布會(huì) □路演活動(dòng) □現(xiàn)場參觀 √其他 （ 電話交流 ）
參與單位名稱及 人員姓名	財(cái)通證券 張一弛 東吳證券 曾朵紅 長江證券 曹?；? 等六百多位投資者
時(shí)間	2024年 8月 23日
地點(diǎn)	電話形式
上市公司接待人 員姓名	董事長曹仁賢、董事會(huì)秘書陸陽、財(cái)務(wù)總監(jiān)田帥
投資者關(guān)系活動(dòng) 主要內(nèi)容介紹	一、2024年半年度概述 行業(yè)回顧： 在全球低碳目標(biāo)引領(lǐng)下，疊加上游供應(yīng)鏈降價(jià)，全球新 能源的經(jīng)濟(jì)性改善明顯，今年上半年新能源行業(yè)依然保持 了一定的增長勢頭。 光伏方面，根據(jù)國家能源局、光伏行業(yè)協(xié)會(huì)及第三方機(jī) 構(gòu)數(shù)據(jù)，2024年上半年全球光伏交流側(cè)裝機(jī)大概 193GW， 同比增長 19%，同時(shí)市場出現(xiàn)了一些新的結(jié)構(gòu)性變化，在 裝機(jī)成本下降的驅(qū)動(dòng)下，光伏已經(jīng)在全球各地具備較好的 經(jīng)濟(jì)性，上半年亞非拉市場保持了快速增長，歐洲受高利率 等因素影響則表現(xiàn)一般。 儲(chǔ)能方面，隨著可再生能源滲透率提升、電網(wǎng)輔助服務(wù) 需求增長，以及經(jīng)濟(jì)性改善等因素驅(qū)動(dòng)下，根據(jù)國家能源局
	及第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2024年上半年全球儲(chǔ)能裝機(jī)大概 60GWh，同比增長 49%，市場保持快速發(fā)展。同時(shí)儲(chǔ)能市 場結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)新的變化，從以往的中美英澳點(diǎn)狀市場，變?yōu)?全球遍地開花的局面。 風(fēng)電方面，國內(nèi)風(fēng)電并網(wǎng)容量也從去年同期 23GW增 長到今年上半年 26GW，同比增長 12%。 綜合來看，今年上半年新能源各賽道持續(xù)保持增長，但 行業(yè)經(jīng)歷過去兩年高增后，今年增速也有所放緩。 經(jīng)營情況： 在這種情況下，公司充分把握市場發(fā)展機(jī)遇，聚焦主賽 道，加強(qiáng)創(chuàng)新和變革，核心業(yè)務(wù)實(shí)施全覆蓋戰(zhàn)略，充分發(fā)揮 全球營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，發(fā)力數(shù)字化運(yùn)營，公司市場領(lǐng)先地 位進(jìn)一步提升，2024上半年公司業(yè)績也持續(xù)保持了增長態(tài) 勢，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 310億元，同比增長 8%，歸母利 潤 49.6億，同比增長 14%，盈利能力持續(xù)提升。同時(shí)，公 司不斷專注品牌力、營銷力、服務(wù)力和產(chǎn)品力的提升。 在品牌力方面，光伏電站、儲(chǔ)能電站都是長周期投資資 產(chǎn)，而逆變器、儲(chǔ)能系統(tǒng)長期高效、可靠運(yùn)行，是光伏電站 儲(chǔ)能電站投資收益的核心保障，所以客戶不僅關(guān)注初始投 資成本，更關(guān)注的是產(chǎn)品能夠長期可靠穩(wěn)定運(yùn)行，因此產(chǎn)品 功能性能、過往項(xiàng)目運(yùn)行效果、服務(wù)體驗(yàn)逐漸轉(zhuǎn)化成口碑效 應(yīng)，從而形成明顯的品牌效應(yīng)。 在營銷力和服務(wù)力方面，公司已形成全球營銷、渠道及 服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系，公司長期深耕全球市場，持續(xù)堅(jiān)持大客戶+ 渠道雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，目前已在各個(gè)細(xì)分市場建立領(lǐng)先的市 場地位。在服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上，已在海外建設(shè)了超 20家分子 公司，全球五大服務(wù)區(qū)域，490+服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，提供全鏈服務(wù)， 包括現(xiàn)場安裝、后續(xù)維護(hù)和檢修等，為客戶提供附加價(jià)值。
	在產(chǎn)品力方面，公司持續(xù)保持高研發(fā)投入，2024年上 半年公司研發(fā)費(fèi)用 14.8億元，同比增長 42%，公司在合肥 上海、南京、深圳、德國、荷蘭設(shè)立六大研發(fā)中心，重點(diǎn)在 電力電子技術(shù)、電網(wǎng)支撐技術(shù)、三電融合技術(shù)等領(lǐng)域加大創(chuàng) 新力度，開展技術(shù)迭代和產(chǎn)品創(chuàng)新，打造品類全場景覆蓋、 質(zhì)量穩(wěn)定可靠、性價(jià)比領(lǐng)先的產(chǎn)品，產(chǎn)品競爭力持續(xù)提升。 具體到業(yè)務(wù)來看，上半年主要盈利貢獻(xiàn)來自于光伏逆 變器、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)和新能源投資開發(fā)。 逆變器業(yè)務(wù)收入保持增長，主要得益于在全球領(lǐng)先的 市場地位、優(yōu)秀的品牌溢價(jià)能力，品類全場景覆蓋、質(zhì)量穩(wěn) 定可靠的產(chǎn)品，以及完善的售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系。同時(shí)，公司 持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新，2024年上半年面向工商業(yè)發(fā)布了新一 代大功率組串逆變器 SG150CX-CN，以及首款微型逆變器 系列。 儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入略有下滑，主要是受發(fā)貨及收入確認(rèn)節(jié) 奏影響，盈利能力繼續(xù)保持，主要得益于公司一直深耕全球 儲(chǔ)能市場，已形成豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)、良好的口碑、領(lǐng)先的技 術(shù)產(chǎn)品、本地化的現(xiàn)場服務(wù)能力深得全球客戶認(rèn)可。在 2024 年上半年，我們的持續(xù)鞏固強(qiáng)化構(gòu)網(wǎng)能力建設(shè)，再次升級了 “干細(xì)胞電網(wǎng)技術(shù)架構(gòu)”，針對黑啟動(dòng)、高比例風(fēng)光接入、諧 波等電能治理等不同應(yīng)用場景，推出“定制化”電網(wǎng)技術(shù)解決 方案，因網(wǎng)制宜、一網(wǎng)一策，助力新型電力系統(tǒng)全場景穩(wěn)定 運(yùn)行。 新能源投資開發(fā)業(yè)務(wù)收入保持增長，公司持續(xù)推進(jìn)精 細(xì)化項(xiàng)目管理能力建設(shè)，毛利率有所提升，從去年同期的 11.5%進(jìn)一步提升到 16.9%，盈利能力有所改善。 財(cái)務(wù)方面重要科目變化情況： 1、應(yīng)收賬款余額 240億，較年初增加 29億，主要是收 入增長帶來應(yīng)收賬款規(guī)模的增加；同時(shí)，上半年國內(nèi)收入占
	比提升，國內(nèi)客戶付款周期一般比海外長，也導(dǎo)致本期應(yīng)收 賬款的增加。 2、銷售費(fèi)用 17.73億，同比增長 41.3%：主要是公司 大力拓展海外業(yè)務(wù)，加大全球營銷布局，銷售團(tuán)隊(duì)規(guī)模擴(kuò) 大，人員增加，帶來職工薪酬、股權(quán)激勵(lì)以及相應(yīng)的辦公 差旅等費(fèi)用增加。 3、研發(fā)費(fèi)用 14.9億，同比增長 41.7%：主要是公司為 保持產(chǎn)品和技術(shù)持續(xù)領(lǐng)先，持續(xù)加大研發(fā)投入。 4、資產(chǎn)減值損失 1.2億，較去年同期減少 1.2億：本期 新增的減值損失，主要是存貨和合同資產(chǎn)賬齡結(jié)構(gòu)變化計(jì) 提減值 1.9億，同時(shí)新能源上年度超期未開工項(xiàng)目，在本期 開工，減值計(jì)提沖回 0.7億。所以綜合來看，本期減值計(jì)提 同比下降。 二、問答環(huán)節(jié) 1、公司中東地區(qū)大儲(chǔ)中標(biāo)份額較高，原因和持續(xù)度如 何展望？ 答：一方面中東地區(qū)光儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)性好，資源條件好，光照 時(shí)間長，度電成本低，儲(chǔ)能需求較大，一方面公司長期布局 中東地區(qū)，和大客戶長期保持戰(zhàn)略合作并具備技術(shù)、產(chǎn)品、 品牌等優(yōu)勢，綜合因素下，中東市場需求和公司份額快速增 加。 2、公司怎么看氫能 ALK、PEM、AEM等技術(shù)路線？ 未來幾年能否實(shí)現(xiàn)盈利突破？ 答：目前公司已布局 PEM和 ALK，也在對 AEM技術(shù) 路線保持關(guān)注，AEM技術(shù)尚處于前期階段，膜壽命短，成 本高，目前難以實(shí)現(xiàn)市場化，在小功率系統(tǒng)中，AEM較 ALK 和 PEM具有較強(qiáng)的靈活性。
	未來氫能市場前景廣闊，公司氫能業(yè)務(wù)會(huì)繼續(xù)修煉技 術(shù)內(nèi)功，瞄準(zhǔn)重點(diǎn)市場，確保行業(yè)地位，目前氫能業(yè)務(wù)投入 與公司整體規(guī)模相匹配，虧損處于合理水平不會(huì)帶來風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)計(jì) 4-5年后逐步轉(zhuǎn)向盈利。 3、儲(chǔ)能應(yīng)用領(lǐng)域有哪些關(guān)鍵需求推動(dòng)其快速增長？儲(chǔ) 能市場規(guī)模是否存在天花板？ 答：儲(chǔ)能需求場景比較多，比如光伏、風(fēng)電與儲(chǔ)能的耦 合效應(yīng)顯著，隨著新能源裝機(jī)量的提升，配儲(chǔ)比例在提升， 配儲(chǔ)時(shí)長也在增加，同時(shí)電網(wǎng)調(diào)峰需求和對構(gòu)網(wǎng)能力要求 提升，也會(huì)加大儲(chǔ)能需求。用戶側(cè)場景也越來越多，傳統(tǒng)高 電價(jià)地區(qū)比如歐美，可以利用儲(chǔ)能進(jìn)行套利，儲(chǔ)能需求還體 現(xiàn)在工商業(yè)和戶用等獨(dú)立運(yùn)行場景的領(lǐng)域，另外無電地區(qū) 比如礦山、海島等，光儲(chǔ)也已逐步具備較好的經(jīng)濟(jì)性，礦山 市場的驅(qū)動(dòng)因素也不僅在于電價(jià)優(yōu)勢，更重要的是企業(yè)的 環(huán)保責(zé)任意識(shí)可以提升品牌形象和社會(huì)聲譽(yù)。所以暫時(shí)還 沒有看到儲(chǔ)能天花板，預(yù)計(jì)未來會(huì)保持較高增速。 4、現(xiàn)金流波動(dòng)的原因是什么？ 答：上半年現(xiàn)金流同比減少約 70億，主要源于三個(gè)方 面：一是去年利潤大幅增長，今年上半年匯算清繳導(dǎo)致企業(yè) 所得稅大幅增加，另外上半年業(yè)務(wù)增加導(dǎo)致其他各項(xiàng)稅費(fèi) 也有所增加，上半年稅費(fèi)同比增加約 25億；二是人力成本 及業(yè)務(wù)費(fèi)用上升，同比增加約 15億；三是上半年國內(nèi)業(yè)務(wù) 占比增加，而國內(nèi)回款周期相對較長，造成回款同比減少約 10億。這些短期變化預(yù)計(jì)在下半年會(huì)有改善，公司會(huì)持續(xù) 關(guān)注現(xiàn)金流情況。
日期	2024年 8月 23日