14公司獲得增持評(píng)級(jí)-更新中
12月5日給予傳音控股(688036)增持評(píng)級(jí)。 投資建議：公司是新興市場(chǎng)手機(jī)領(lǐng)導(dǎo)品牌，短期受益于新興市場(chǎng)需求復(fù)蘇，中長(zhǎng)線來看，新興市場(chǎng)的智能機(jī)滲透率較低，且公司在東南亞、中東、南美等新興市場(chǎng)仍具備很大的份額提升空間，同時(shí)依托手機(jī)用戶基礎(chǔ)，在AI 端側(cè)浪潮下公司擴(kuò)品類及移動(dòng)互聯(lián)業(yè)務(wù)前景廣闊。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)公司在24/25/26 年總營(yíng)收為692.37/778.70/871.06 億元，同比+11.1%/+12.5%/+11.9%，毛利率為21.52%/21.60%/21.77%，歸母凈利潤(rùn)為52.42/63.26/74.59 億元，同比增速-5%/+21%/+18% 。對(duì)應(yīng)EPS 為4.60/5.55/6.54 元， 對(duì)應(yīng) PE 為20.0/16.6/14.1 倍。公司估值水平略低于可比公司均值，首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)需求不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、新市場(chǎng)拓展不及預(yù)期、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)16次買入評(píng)級(jí)、3次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、2次增持評(píng)級(jí)、2次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)、1次“買入”投資評(píng)級(jí)、1次買入-A的投評(píng)級(jí)。 【20:16 芭薇股份(837023)：護(hù)膚化妝ODM龍頭專業(yè)檢測(cè)為利基 合作眾多知名品牌】 12月5日給予芭薇股份(837023)增持評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、爆品營(yíng)銷經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)3次“推薦”的投評(píng)級(jí)、2次增持評(píng)級(jí)、1次買入評(píng)級(jí)。 【19:31 德龍激光(688170)：設(shè)備驗(yàn)收節(jié)奏良好 營(yíng)收同環(huán)比保持增長(zhǎng)】 12月5日給予德龍激光(688170)增持評(píng)級(jí)。 維持“增持”評(píng)級(jí)：2024 年前三季度，公司訂單陸續(xù)交付并完成驗(yàn)收，公司前三季度營(yíng)收保持增長(zhǎng)?？紤]到公司持續(xù)加大業(yè)務(wù)拓展及研發(fā)力度，期間費(fèi)用增長(zhǎng)影響公司盈利水平，公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不及預(yù)期，故下調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品驗(yàn)收節(jié)奏不及預(yù)期、客戶訂單需求不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)革新風(fēng)險(xiǎn)。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)5次增持評(píng)級(jí)。 【19:26 中科飛測(cè)(688361)：24Q3營(yíng)收同環(huán)比高增 持續(xù)完善產(chǎn)品線加速國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程】 12月5日給予中科飛測(cè)(688361)增持評(píng)級(jí)。 維持“增持”評(píng)級(jí)：該機(jī)構(gòu)看好中國(guó)半導(dǎo)體檢測(cè)和量測(cè)設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模廣闊，疊加半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加速，下游客戶對(duì)設(shè)備國(guó)產(chǎn)化需求迫切，公司作為國(guó)內(nèi)高端半導(dǎo)體質(zhì)量控制設(shè)備行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，在檢/量測(cè)設(shè)備布局較為深入，有望抓住未來市場(chǎng)機(jī)遇?？紤]到不斷完善產(chǎn)品線，新產(chǎn)品放量有望持續(xù)提升未來營(yíng)收表現(xiàn)，故上調(diào)營(yíng)收預(yù)測(cè)。結(jié)合公司2024 年前三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)，考慮到公司高研發(fā)投入對(duì)利潤(rùn)端影響較大， 故下調(diào)盈利預(yù)測(cè)。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2024-2026 年公司歸母凈利潤(rùn)分別為0.35 億元、2.80 億元、5.10 億元，EPS分別為0.11 元、0.87 元、1.59 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為453X、57X、31X。 風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備需求不及預(yù)期，新產(chǎn)品研發(fā)驗(yàn)證進(jìn)度不及預(yù)期，行業(yè)景氣度波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)12次增持評(píng)級(jí)、10次買入評(píng)級(jí)、2次強(qiáng)推評(píng)級(jí)、2次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、1次推薦評(píng)級(jí)、1次“買入”投資評(píng)級(jí)、1次“增持”投資評(píng)級(jí)。 【19:26 方盛股份(832662)：氫能、儲(chǔ)能和風(fēng)電領(lǐng)域收入增長(zhǎng) 入選第六批專精特新“小巨人”】 12月5日給予方盛股份(832662)增持評(píng)級(jí)。 2024Q1-3 營(yíng)收2.46 億，同下滑9%；歸母凈利潤(rùn)2460 萬(wàn)，同比下滑55%公司發(fā)布2024 年三季度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.46 億元，同比下滑8.50%；歸母凈利潤(rùn)2459.72 萬(wàn)元，同比下滑55.43%；Q3 公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9004.02 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.49%，歸母凈利潤(rùn)463.53 萬(wàn)元，同比下滑75.26%。考慮到鋰電建設(shè)放緩等對(duì)公司的影響， 該機(jī)構(gòu)下調(diào)2024-2026 年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)分別為0.44/0.65/0.81（原0.53/0.68/0.88）億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.50/0.74/0.93 元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE 分別為44.0/29.8/24.0 倍，看好公司向清潔能源、節(jié)能減排等新興領(lǐng)域開發(fā)滲透所帶來的增長(zhǎng)預(yù)期，維持“增持”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn) 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)4次增持評(píng)級(jí)。 【19:21 大連電瓷(002606)：公司研瓷絕緣子龍頭 受益特高壓建設(shè)趨勢(shì) 挖掘價(jià)值投資成長(zhǎng)】 12月5日給予大連電瓷(002606)增持評(píng)級(jí)。 【投資建議】： 【風(fēng)險(xiǎn)提示】： 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)2次買入評(píng)級(jí)、1次增持評(píng)級(jí)。 【18:16 德邦科技(688035)：集成電路及消費(fèi)電子行業(yè)回暖 公司產(chǎn)品驗(yàn)證及導(dǎo)入持續(xù)推進(jìn)】 12月5日給予德邦科技(688035)增持評(píng)級(jí)。 因新能源客戶產(chǎn)品降價(jià)壓力較大，調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024-2026 年公司每股收益分別為0.71 元、0.97 元、1.47 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為52.3 倍、38.1 倍、25.0 倍?？春霉井a(chǎn)品驗(yàn)證及導(dǎo)入持續(xù)推進(jìn)，維持增持評(píng)級(jí)。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)1次增持評(píng)級(jí)。 【18:16 三棵樹(603737)：零售渠道擴(kuò)張下沉 工程逆勢(shì)提升市占率】 12月5日給予三棵樹(603737)增持評(píng)級(jí)。 維持“增持”評(píng)級(jí)。公司零售業(yè)務(wù)以馬上住社區(qū)店與美麗鄉(xiāng)村為擴(kuò)張方向，工程業(yè)務(wù)逆勢(shì)提升市占率，費(fèi)用率貢獻(xiàn)未來盈利彈性可能性?？紤]到價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)和實(shí)物量需求下滑影響未在前期盈利預(yù)測(cè)中體現(xiàn)充分，因此下調(diào)2024-2026 年EPS 至1.05（-0.44），1.53（-0.35），1.95（-0.35）元，根據(jù)可比公司2025 年平均2.6x PS 估值，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至63.74（+7.46）元。 風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，原材料成本上漲。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)10次買入評(píng)級(jí)、10次增持評(píng)級(jí)、2次謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí)、2次買入-A評(píng)級(jí)、1次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)。 【12:11 中巨芯(688549)：國(guó)內(nèi)領(lǐng)先電子化學(xué)材料提供商 靜待產(chǎn)能爬坡業(yè)績(jī)釋放】 12月5日給予中巨芯-U(688549)增持評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、客戶認(rèn)證風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)商集中風(fēng)險(xiǎn)等。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)1次增持評(píng)級(jí)。 【12:11 比亞迪(002594)：11月銷量穩(wěn)步增長(zhǎng) 東南亞市場(chǎng)布局加速】 12月5日給予比亞迪(002594)增持評(píng)級(jí)。 投資建議：該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司2024-2026 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)386.15/480.11/570.84億元。對(duì)應(yīng)PE 分別為21.09 /16.97/14.27 倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：新車型銷量不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；海外市場(chǎng)拓展不及預(yù)期。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)86次買入評(píng)級(jí)、19次增持評(píng)級(jí)、12次推薦評(píng)級(jí)、8次買入-A評(píng)級(jí)、5次強(qiáng)推評(píng)級(jí)、5次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、2次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)、1次推薦”評(píng)級(jí)。 【12:06 京儀裝備(688652)：半導(dǎo)體專用溫控/廢氣處理設(shè)備龍頭 最受益先進(jìn)制程擴(kuò)產(chǎn)】 12月5日給予京儀裝備(688652)增持評(píng)級(jí)。 投資建議：該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司2024-2026年?duì)I業(yè)收入為10.23、15.22和19.97億元，同比+38%、49%和31%；2024-2026年歸母凈利潤(rùn)為1.61、2.80和4.16億元，同比+35%、74%和49%；2024-2026年EPS為0.96、1.67和2.48元，2024/12/4股價(jià)53.5元對(duì)應(yīng)PE為56、32、22倍，考慮到公司為本土半導(dǎo)體工藝輔助設(shè)備龍頭，后市場(chǎng)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)邏輯清晰，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：晶圓廠資本開支不及預(yù)期、海外制裁超預(yù)期加劇、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)4次增持評(píng)級(jí)、2次強(qiáng)推評(píng)級(jí)、1次買入評(píng)級(jí)。 【11:16 中鐵工業(yè)(600528)：盾構(gòu)龍頭業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善 受益穩(wěn)增長(zhǎng)和化債】 12月5日給予中鐵工業(yè)(600528)增持評(píng)級(jí)。 【投資建議】： 該機(jī)構(gòu)認(rèn)為公司作為專業(yè)從事隧道掘進(jìn)機(jī)研發(fā)制造和綜合服務(wù)的科技創(chuàng)新型企業(yè)，在隧道掘進(jìn)機(jī)設(shè)備、鐵路道岔、鋼橋梁、鐵路施工機(jī)械、橋梁施工機(jī)械、新型軌道交通車輛、高端環(huán)保裝備等領(lǐng)域具備明顯優(yōu)勢(shì)。該機(jī)構(gòu)維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024-2026 年公司營(yíng)業(yè)收入為294.98/325.39/342.81 億元，同比變化分別為-1.89%/10.31%/5.35%，2024-2026 年歸母凈利潤(rùn)為15.83/20.44/22.63 億元，同比變化分別為-9.20%/29.11%/10.70%，對(duì)應(yīng)EPS 為0.71/0.92/1.02 ， 對(duì)應(yīng)2024 年12 月3 日收盤價(jià)分別為11.87/9.19/8.30 倍PE。維持公司“增持”評(píng)級(jí)。 【風(fēng)險(xiǎn)提示】： 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)3次買入評(píng)級(jí)、2次增持評(píng)級(jí)。 【11:11 中復(fù)神鷹(688295)：增加高端市場(chǎng)優(yōu)勢(shì) 降本發(fā)力領(lǐng)先】 12月5日給予中復(fù)神鷹(688295)增持評(píng)級(jí)。 維持“增持” 評(píng)級(jí)。公司產(chǎn)銷壓力開始得到緩解，民品行業(yè)價(jià)格企穩(wěn)，高端品和降本優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先行業(yè)。考慮到2024 年民品價(jià)格壓力與部分需求下滑影響未在前期盈利預(yù)測(cè)中體現(xiàn)充分，因此調(diào)整24-26 年EPS 至0.04（-0.36），0.35（-0.14），0.65（-0.04）元，根據(jù)可比公司2025 年平均11.1x PS 估值，給予目標(biāo)價(jià)24.93（-7.67）元。 風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，原材料成本上漲。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)3次買入評(píng)級(jí)、2次增持評(píng)級(jí)、1次推薦評(píng)級(jí)。 【09:11 海螺水泥(600585)：盈利中樞有望改善 需求或受益政策發(fā)力】 12月5日給予海螺水泥(600585)增持評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，原材料成本上漲。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)10次增持評(píng)級(jí)、7次買入評(píng)級(jí)、3次推薦評(píng)級(jí)、2次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)、1次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)。 中財(cái)網(wǎng)
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