美股震蕩 量子計(jì)算股暴跌 特朗普要出大招？
4 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要暗示暫停降息，“幾乎所有”決策者認(rèn)為特朗普政策可能推升通脹 “新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”：紀(jì)要暗示聯(lián)儲(chǔ)官員將暫時(shí)保持利率不變，部分源于特朗普要征關(guān)稅，他們預(yù)計(jì)有通脹高于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。要點(diǎn)： 幾乎所有與會(huì)決策官員都認(rèn)為，通脹前景的上行風(fēng)險(xiǎn)有所增加，部分源于貿(mào)易和移民政策可能有變的影響。 與會(huì)者指出，近期通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期以及貿(mào)易和移民政策潛在變化的影響都表明，通脹下行可能比之前預(yù)期得久，多人認(rèn)為通脹下行可能暫時(shí)停滯或有這種風(fēng)險(xiǎn)。 與會(huì)者認(rèn)為，聯(lián)儲(chǔ)已達(dá)到或接近適合放緩寬松；多人認(rèn)為未來(lái)幾個(gè)季度決策需謹(jǐn)慎。 大多數(shù)決策者支持12月降息25基點(diǎn)，稱經(jīng)過(guò)精心權(quán)衡，但一些人認(rèn)為不降息有好處。 “新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”：紀(jì)要暗示聯(lián)儲(chǔ)官員將暫時(shí)保持利率不變，部分源于特朗普要征關(guān)稅，他們預(yù)計(jì)有通脹高于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。 字字不提特朗普，字里行間暗示他，這是最近一次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要可能給人最深的一個(gè)印象。 在美聯(lián)儲(chǔ)美東時(shí)間1月7日周三公布的2024年12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要中，聯(lián)儲(chǔ)官員表達(dá)了對(duì)通脹高于預(yù)期和特朗普上臺(tái)后政策可能帶來(lái)通脹影響的擔(dān)憂，暗示他們會(huì)出于未來(lái)的不確定性而放慢降息的腳步。 對(duì)于本次會(huì)議紀(jì)要，有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的資深美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)道記者Nick Timiraos直言聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)不會(huì)繼續(xù)再降息了。換句話說(shuō)，紀(jì)要暗示暫停行動(dòng)。Timiraos的文章直接把標(biāo)題設(shè)為：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要意味著官員們準(zhǔn)備暫時(shí)保持利率不變。 文章開頭就指出，會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員12月作出了“精心權(quán)衡”的降息決定，當(dāng)時(shí)他們預(yù)計(jì)有通脹高于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，那部分源于特朗普可能加征關(guān)稅。 文章稱，根據(jù)紀(jì)要，在考慮未來(lái)降息幅度時(shí)，聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)兩個(gè)情況感到困惑，一是不確定去年秋季的通脹數(shù)據(jù)略微走強(qiáng)是否意味著，有更多潛在的價(jià)格上行壓力；二是不確定，特朗普承諾征關(guān)稅會(huì)不會(huì)讓通脹的前景變得更錯(cuò)綜復(fù)雜。 通脹下行可能比預(yù)期更久 多人警告下行可能暫停 華爾街見聞注意到，本次會(huì)議紀(jì)要沒有一處提到候任總統(tǒng)特朗普這個(gè)名字，但有八處都明確提到未來(lái)美國(guó)政府的貿(mào)易等政策，如此“特別”地提到特朗普的影響。在這八處中，有四次是美聯(lián)儲(chǔ)決策官員探討美國(guó)的通脹和經(jīng)濟(jì)前景時(shí)，四次是聯(lián)儲(chǔ)工作人員評(píng)估時(shí)。 在討論通脹前景時(shí)，紀(jì)要寫道，與會(huì)官員預(yù)計(jì)通脹率會(huì)繼續(xù)向2%這一聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)回落， “但他們指出，近期通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，以及貿(mào)易和移民政策潛在變化的影響，都表明這一(通脹下行)過(guò)程可能比之前預(yù)期的要久。多人(Several)認(rèn)為，通脹下行的進(jìn)程可能已經(jīng)暫時(shí)停滯，或指出了有這種可能性的風(fēng)險(xiǎn)?！?br /> 緊接著上面兩句話，紀(jì)要寫道，一些(A couple of )與會(huì)者認(rèn)為，金融市場(chǎng)的積極情緒和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的勢(shì)頭可能繼續(xù)構(gòu)成通脹上行壓力，然后又提到了貿(mào)易政策： “所有(All)與會(huì)者都認(rèn)為，影響對(duì)外貿(mào)易和移民的政策可能發(fā)生變化的范圍、時(shí)間和對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響變得更加不確定。” 在評(píng)估經(jīng)濟(jì)前景相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性時(shí)，紀(jì)要寫道： “幾乎所有(Almost All)與會(huì)者都認(rèn)為通脹前景的上行風(fēng)險(xiǎn)有所增加。與會(huì)者提到，作出這一判斷的理由是，近期通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，以及貿(mào)易和移民政策可能有變所帶來(lái)的影響。其他理由包括地緣政治變化可能造成全球供應(yīng)鏈中斷、金融環(huán)境的寬松程度超出預(yù)期、家庭支出強(qiáng)于預(yù)期以及住房?jī)r(jià)格上漲更持久。 一些(A few)與會(huì)者指出，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，可能很難區(qū)分對(duì)通脹更持久的影響與可能暫時(shí)的影響，例如貿(mào)易政策變動(dòng)可能導(dǎo)致價(jià)格水平變化的影響?！?br /> 聯(lián)儲(chǔ)工作人員提到貿(mào)易政策時(shí)，有三次都是在經(jīng)濟(jì)展望中，分別是：鑒于對(duì)貿(mào)易、移民、財(cái)政和監(jiān)管政策的潛在變化及其可能的經(jīng)濟(jì)影響很不確定，工作人員強(qiáng)調(diào)難以選擇和評(píng)估這些因素對(duì)他們基準(zhǔn)預(yù)期的重要性；因?yàn)榧僭O(shè)貿(mào)易政策的影響支持通脹，工作人員預(yù)計(jì)2025年通脹將大致持平2024年水平；工作人員的通脹預(yù)期有偏上行的風(fēng)險(xiǎn)，部分源于貿(mào)易政策變化的影響可能比工作人員所假設(shè)的要大。 還有一次是工作人員提到，海外金融市場(chǎng)的定價(jià)體現(xiàn)了包括美國(guó)貿(mào)易政策可能變化在內(nèi)的影響。 聯(lián)儲(chǔ)已達(dá)到或接近適合放緩寬松 未來(lái)幾個(gè)季度決策需謹(jǐn)慎 12月美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)FOMC會(huì)后公布的決議聲明中，聯(lián)儲(chǔ)暗示未來(lái)將放慢降息的腳步。本次會(huì)議紀(jì)要直接提到了將要放緩降息。 在討論貨幣政策前景時(shí)，紀(jì)要寫道：“與會(huì)者表示，(FOMC)委員會(huì)已達(dá)到或接近適合放緩政策寬松步伐。” 他們還暗示，如果數(shù)據(jù)大致符合預(yù)期，通脹繼續(xù)穩(wěn)定地朝著2%下行，經(jīng)濟(jì)仍接近充分就業(yè)，就適合隨著時(shí)間推移循序漸進(jìn)地轉(zhuǎn)向更加中性的貨幣立場(chǎng)。 一些與會(huì)者指出，包括12月決策在內(nèi)，2024年9月到12月的三次會(huì)議合計(jì)降息100個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)的政策利率現(xiàn)在比9月啟動(dòng)降息時(shí)大幅接近中性水平?！按送?，許多(many)與會(huì)者表示，各種因素凸顯了未來(lái)幾個(gè)季度需要謹(jǐn)慎制定貨幣政策決策?！?br /> 12月會(huì)議聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，和前次會(huì)議一樣決定再降息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期。出乎意料的是，有一名投票委員反對(duì)，主張保持利率不變、即暫停降息，暴露了聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的統(tǒng)一戰(zhàn)線出現(xiàn)裂痕。 大多數(shù)決策者稱12月降息經(jīng)過(guò)精心權(quán)衡 一些人認(rèn)為不降息有好處本次會(huì)議紀(jì)要也展示了聯(lián)儲(chǔ)的內(nèi)部分歧。紀(jì)要寫道，在討論12月的貨幣政策決策時(shí)，絕大多數(shù)(The vast majority of )與會(huì)者認(rèn)為適合降息25個(gè)基點(diǎn)，他們認(rèn)為，進(jìn)一步降息將有助于保持經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)的強(qiáng)勁勢(shì)頭，同時(shí)繼續(xù)推動(dòng)通脹進(jìn)一步下行。 “大多數(shù)(A majority of )與會(huì)者指出，他們對(duì)本次會(huì)議適當(dāng)(降息)政策行動(dòng)的判斷是經(jīng)過(guò)精心權(quán)衡的?！?br /> 但緊接著，紀(jì)要就提到反對(duì)降息的聲音。 “一些(Some )與會(huì)者表示，維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變有好處。這些與會(huì)者表示，近幾個(gè)月來(lái)通脹持續(xù)高企的風(fēng)險(xiǎn)有所增加，其中幾位與會(huì)者強(qiáng)調(diào)，貨幣政策需要幫助營(yíng)造與通脹可持續(xù)回落至2%相一致的金融環(huán)境?！?華爾街見聞 李丹) 中財(cái)網(wǎng)
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